На фунт влияют Брекзит и налоговая реформа США

Рейтинг надежности брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер среди всех брокеров бинарных опционов!
    Бесплатное обучение и демо счет — идеальный вариант для новичков и малоопытных трейдеров!
    Дают существенные бонусы за регистрацию:

На фунт влияют Брекзит и налоговая реформа США

Инвесторы со всего мира следят за развитием ситуации с американской налоговой реформой, задуманной президентом США Дональдом Трампом, затаив дыхание. Это неудивительно: ведь она может поменять условия ведения бизнеса в крупнейшей экономике мира и принести повышенные дивиденды акционерам.

Реформа предполагает общее снижение налоговой нагрузки для компаний любого уровня. Ее проведение должно побудить местные корпорации нарастить инвестиции, а транснациональных американских гигантов – увеличить вложения в существующий бизнес на территории США, в том числе путем репатриации прибыли или какой-то ее части.

Вопрос репатриации в основном касается компаний IT-сектора, которые очень любили применять офшорные схемы и концентрировать прибыль за рубежом, чтобы не платить высокие американские корпоративные налоги. Согласно последней отчетности, размер наличных средств и активов, приравненных к таковым, на балансах у ряда компаний США составляет годовой бюджет приличного государства и превышает годовой ВВП многих стран мира:

  • Apple — $269 млрд
  • Microsoft — $133 млрд
  • General Electric — $93 млрд
  • Alphabet (Google) — $86 млрд
  • Cisco Systems — $70,5 млрд
  • Oracle — $66 млрд

Если такие корпорации примут решение о репатриации прибыли, то выиграют, в первую очередь, их акционеры. Они могут рассчитывать как минимум на увеличение возврата средств через дивиденды и/или расширение программ выкупа акций.

Самые лучшие платформы для торговли бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер среди всех брокеров бинарных опционов!
    Бесплатное обучение и демо счет — идеальный вариант для новичков и малоопытных трейдеров!
    Дают существенные бонусы за регистрацию:

Хотя проекту, возможно, придется претерпеть некоторые изменения перед тем как стать законом, основная его концепция уже обрела очертания.

Один из главных посылов текущего проекта налоговой реформы — стремление сделать американские корпорации более конкурентоспособными по сравнению с соперниками из других развитых стран. Эти цели преследует снижение налога на прибыль с 35% до 20%.

Разумеется, нет гарантий, что налоги в других странах также не будут снижаться, но пока таких изменений нет в информационной повестке.

Конгресс США предлагает разрешить одномоментно амортизировать полную стоимость капитального оборудования, тем самым снижая налогооблагаемую базу. Такую опцию могут ввести на 5 лет, чтобы не дестабилизировать бюджет. В целом это должно побудить корпорации нарастить инвестиционную активность и капитальные вложения.

Важный элемент мозаики реформы налогообложения корпораций — вопрос «офшорных» доходов американских компаний. Чтобы привести американский налоговый кодекс в соответствие с мировой практикой, Конгресс предлагает отказаться от экстерриториального принципа налогообложения доходов иностранных дочерних предприятий американских компаний.

При этом, чтобы не поощрять вывод прибыли компаний США в низконалоговые юрисдикции, будет установлен ряд ограничений. Так, например, 20% ставка налога на прибыль будет применяться только к 50% любых «избыточных» доходов (любые доходы сверх нормализованных для активов такого типа), заработанных за рубежом.

Помимо всего прочего проект предлагает своеобразную одномоментную «налоговую индульгенцию» на денежные средства, находящиеся на офшорных счетах американских компаний. Это одноразовый 12% налог на доходы предыдущих периодов, находящиеся в денежной форме, или 5% в случае их реинвестирования в существующий бизнес на территории США.

Средний и мелкий бизнес

Налоговая реформа Дональда Трампа также может оказать существенное влияние на американские компании со средней капитализацией (от $2 до $10 млрд). Конгресс предлагает ввести новую единую ставку налога на прибыль в 25% для владельцев малых предприятий и партнерств с ограниченной ответственностью, а также для индивидуальных предпринимателей.

Это должно устранить практику так называемых «транзитных бизнесов», когда доходы предприятия не облагаются налогом на уровне самой компании, а переходят транзитом на уровень физического лица-владельца, где и получают ставку по прогрессивной шкале до 39,6%.

Для таких доходов предусмотрены ограничения на их размер — до 30%. Это нужно, чтобы не было соблазна снизить индивидуальный подоходный налог сразу на 15%, просто перерегистрировавшись как индивидуальный предприниматель, если, например, до этого человек зарабатывал деньги как наемный высокооплачиваемый консультант.

Налогообложение физических лиц

Проект также предусматривает ряд изменений в части ставок индивидуальных налогов, вычетов, налоговых освобождений и надбавок. В частности, прогрессивную шкалу налогообложения Конгресс предлагает сохранить с потолком в 39,6%.

Под такую ставку попадут заработки свыше $500 000 в год (в настоящий момент это $418 000) для «одиноких» граждан и свыше $1 млн (против $470 000 сейчас) для супружеских пар, которые декларируют доход совместно.

Одновременно практически удваиваются стандартные налоговые вычеты для «одиноких» — до $12 000 с текущих $6 350, для супружеских пар — до $24 000 с текущих $12 700. Однако при этом параллельно отменяются и/или снижаются другие разнообразные налоговые вычеты. Например, на размер процентных платежей по ипотеке.

Влияние на рынки

Существует мнение, что перенос производства в США (наряду с набирающей ход глобальной «роботизацией 2.0») может оказать крайне негативное влияние на ряд развивающихся рынков. Особенно это касается тех, где главным и, по сути, единственным преимуществом является дешевая рабочая сила.

Тем не менее бить тревогу пока рано, поскольку не ясно, как пойдет реальное претворение в жизнь проекта налоговой реформы и насколько корпорации будут готовы последовать этому плану.

Потенциальное принятие налоговой реформы в текущем виде будет иметь как позитивные, так и негативные последствия для отдельных направлений экономики и различных классов активов, а именно:

помогут бизнесу компаний малой и средней капитализации, по определению ориентированных на внутренний рынок. Они широко представлены в соответствующем индексе Russell 2000;

подстегнут рост экономики в целом через расширение платежеспособного спроса и увеличения инвестиций;

вызовут рост доходностей и увеличение наклона кривой доходности у облигаций — особенно, у бумаг с большой дюрацией;

могут создать довольно серьезный спрос на доллар и соответствующее давление на валюты, из которых деньги будут конвертироваться, в связи с массированной репатриации офшорных прибылей;

могут усилить давление на ценные бумаги (в основном, облигации), в которые эти валюты были вложены.

Так или иначе, вряд ли стоит ожидать эффект лавины. Все будет делаться спокойно и размеренно, чтобы не вносить ненужную дестабилизацию на финансовые рынки.

Доллар ослаб, в фокусе — налоговая реформа и бюджет США

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 2 МИНУТ

ТОКИО (Рейтер) — Доллар США снизился на утренней сессии в среду на фоне беспокойства по поводу возможной приостановки работы американского правительства, которое нивелировало оптимизм в отношении прогресса в продвижении налоговой реформы; австралийский доллар ослаб после выхода экономической статистики, вызвавшей тревогу о росте ВВП.

Индекс доллара, который отслеживает динамику американской валюты против корзины из шести основных конкурентов, опустился на 0,2 процента до 93,201 пункта.

Евро стабилен, торгуясь около отметки $1,1840, тогда как доллар по отношению к японской валюте снизился до 112,10 иены.

Британский фунт стерлингов, который по-прежнему находится под давлением на фоне угасания надежд на заключение соглашения о Brexit в ближайшее перспективе, подешевел после сообщения о планировавшемся покушении на премьер-министра Великобритании Терезу Мэй. Телеканал Sky News сообщил, что план совершить убийство Мэй был сорван правоохранительными органами.

Фунт ослаб на 0,2 процента до $1,3419, хотя остается выше ночного минимума $1,3370.

Палата представителей США в понедельник проголосовала за то, чтобы провести конференцию с Сенатом для начала официальных переговоров о законопроекте налоговой реформы, тогда как Сенат, как ожидается, проведет подобное голосование позднее на этой неделе.

Между тем возможность приостановки работы правительства США по-прежнему сохраняется, если законодатели не сумеют на этой неделе согласовать бюджет страны на 2020 финансовый год. В пятницу истекает срок, к которому Конгресс должен решить вопрос о финансировании правительств.

Австралийский доллар снизился на 0,3 процента до $0,7583, торгуясь недалеко от пятимесячного минимума $0,7532, установленного 21 ноября.

ВВП Австралии вырос на 0,6 процента в третьем квартале, замедлив темпы роста по сравнению с предыдущим кварталам, когда ВВП вырос на 0,9 процента, и не оправдав ожиданий рынка, прогнозировавшего рост на 0,7 процента.

Лиза Торонайт. Перевела Вера Сосенкова. Редактор Дмитрий Антонов

Рубль в январе: Brexit затмит всё

По оценкам Информационно-аналитического центра (ИАЦ) «Альпари», рубль завершает декабрь в отличном настроении и на подъеме. «Россиянин» по отношению к доллару вырос в декабре на 3,4% и почти на такую же величину подорожал по отношению к евро (на 3,3%). В третьей декаде декабря рубль обновил годовые максимумы и уже вернулся на уровни 2020 года, до введения «трамповских» санкций. В декабре рублю оказали поддержку высокие цены на нефть. Так, нефть сорта Brent подорожала за месяц на 8,6% после решения ОПЕК+ о продлении соглашения о сокращении добычи нефти на первый квартал 2020 года. Кроме того, наметившийся компромисс между США и Китаем по выходу из торгового конфликта и отказ обеих стран взаимно повышать таможенные пошлины в декабре также позитивно повлиял на мировые финансовые рынки.

А что же «россиянина» ждёт в начале нового 2020 года?

После новогодних праздников выйдет статистика Росстата по инфляции потребительских цен за декабрь и весь 2020 год. Мы полагаем, что по итогам 2020 года инфляция не превысит 3,6%, и если инфляция останется на том же уровне, это будет положительно воспринято валютным рынком. Отметим, что совет директоров Банка России первое заседание по ключевой процентной ставке в 2020 году проведёт только в феврале, так что в течение января рубль будет лишён одного из важных ориентиров.

Однако 23 января решение по процентной ставке примет Европейский центробанк. Полагаем, что с высокой вероятностью процентная ставка ЕЦБ останется без изменений на нулевом уровне. Отрицательные процентные ставки в последнее время часто подвергаются критике, а ещё в ноябре заработала программа покупки активов ЕЦБ на открытом рынке, так что смягчение монетарной политики уже идёт, и вряд ли европейский регулятор будет принимать дополнительные меры для этой цели. Решение ЕЦБ, скорее всего, не окажет существенного влияния на курс евро, так как евро больше ориентируется на ситуацию с Brexit, отмечает заместитель руководителя ИАЦ «Альпари», кандидат экономических наук Наталья Мильчакова.

29 января ФРС США обнародует первое в новом году решение по процентной ставке. Мы считаем, что процентная ставка на январском заседании опять останется без изменений — на уровне в 1,5-1,75%. Для рубля эта новость, скорее, станет небольшим негативом и поводом для коррекции вниз, тем не менее, если между Китаем и США снова не возникнет трений, то обвала рубля можно не ждать.

А 31 января весь мир повернется в сторону Евросоюза и выходящей (теперь уже с очень высокой вероятностью) из ЕС Великобритании. Напомним, что в конце декабря парламент Соединенного Королевства наконец-то принял большинством голосов законопроект о Brexit, а ранее о неизбежности выхода Великобритании из ЕС заявила королева Елизавета II. Brexit станет краткосрочным негативом для евро, хотя сильный обвал вряд ли случится, так как новость уже хорошо знакома рынку. А для британского фунта стерлингов могут наступить трудные времена. Но российский рубль это значимое для мировой экономики событие напрямую не сильно затронет: Великобритания крупным торговым партнёром России не является.

В начале 2020 года эксперты рекомендуют распределить сбережения между рублём и долларом США примерно в равных долях. Так как ставки по валютным депозитам очень низкие, лучше обратить внимание на высоконадёжные американские акции или евробонды, номинированные в долларах.

По курсу доллара к рублю в декабре мы ожидаем 61-63 рубля за доллар, по курсу евро к рублю — 68-71 рубль за евро.

Рейтинг лучших брокеров БО за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер среди всех брокеров бинарных опционов!
    Бесплатное обучение и демо счет — идеальный вариант для новичков и малоопытных трейдеров!
    Дают существенные бонусы за регистрацию:

Добавить комментарий